Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

Заседание ОПЕК+ – без сюрпризов

Заседание ОПЕК+ не преподнесло сюрпризов. Участники договорились продлить соглашение на девять месяцев — до конца 2018 года. Соглашение, которое действует с начала 2017 года предусматривает снижение странами ОПЕК добычи нефти на 1,2 млн. баррелей в сутки, а странами не-ОПЕК - на 558 тыс. Для России это означает сохранение объема добычи нефти в 2018 г. на уровне 547 млн. тонн. Вице-премьер РФ Аркадий Дворкович, который курирует в правительстве РФ нефтяную отрасль, сообщил, что продление сделки ОПЕК+ позволит сохранить инвестиции в нефтяной сектор в 2018 г. на текущем уровне. Реакция нефтяных цен на решение заседания не последовало. За неделю цены на нефть остались без изменений на уровне $63,7 за барр. Обменный курс рубля ослабел на 1,2% до отметки 59,04 руб. за долл.

График 1. Обменный курс рубля и нефтяные котировки доллар, рубль

Инфляция: недельный рост составил 0,1%

В период с 21 по 27 ноября потребительские цены в России выросли всего на 0,1%. В результате инфляция с начала месяца составила всего 0,2%, а с начала года 2,1%. Мы ожидаем, что инфляция в ноябре будет на уровне 0,3%. Таким образом, годовая инфляция достигнет 2,5%, замедлившись по сравнению с 2,7% в конце октября. Существенное замедление темпов роста цен с большой долей вероятности приведет к более низкому показателю по итогам года, чем установлен Банком России (4%). Мы ожидаем, что регулятор на заседании 15 декабря (последнем в этом году) снизит ключевую ставку на 0,25% до уровня 8,0%. Но не исключено, что ЦБ пример решение о более серьезном шаге снижения – 0,5%. С учетом чрезмерного замедления темпов роста цен, подобная реакция регулятора представляется нам более предпочтительной.

Годовой рост базовых отраслей составил всего 0,5% в октябре

Производство в базовых отраслях в России в октябре выросло незначительно, всего на 0,5%. Показатель оказался самым слабым, начиная с февраля 2017 года. Такая динамика говорит о существенном замедлении годового роста по сравнению с предыдущим месяцем, когда его темпы достигали 2,5%. В результате за 10М17 годовой рост производства замедлился до 2,0% против 2,2% за 9М17. Ухудшение было ожидаемым, поскольку ранее опубликованные помесячные данные по промышленности и строительству показали существенное торможение экономического роста. Помесячные индикаторы указывают, что в 4К17 рост экономики замедляется, и мы ожидаем темпы роста около 1,5% по итогам всего года.

Резервный фонд в ноябре увеличился на 19,12 млрд. руб., ФНБ снизился на 109 млрд. руб. Совокупный объем Резервного фонда на 1 декабря 2017 года составил 994,64 млрд. руб. ($17,05 млрд.), Фонда национального благосостояния (ФНБ) - 3 трлн. 904,76 млрд. руб. ($66,94 млрд.). Резервный фонд в ноябре увеличился на 19,12 млрд. рублей, ФНБ сократился на 109,05 млрд. руб. В ноябре средства ФНБ были потрачены для финансирования дефицита бюджета Пенсионного фонда РФ (ПФР). Расходование ФНБ для балансирования ПФР было начато в сентябре, когда на эти цели из фонда была реализована валюта на 164,18 млрд. рублей, на такую же сумму она была продана в октябре. Рост объемов средств Резервного Фонда в ноябре было вызвано курсовой переоценкой валюты.

График 2. Ликвидность банковской системы ликвидность банковской системы

График 3. График платежей по внешнему долгу, $ млн. внешний долг

Другие отчеты
  • Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Динамика инфляции в России продолжает преподносить сюрпризы. Завершив прошлый год на отметке 5.4%, по итогам ноября темпы роста цен замедлились до 2.5%. Мы ожидаем, что по…

  • Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Нефтяные цены поддержаны аварией

    Валютные и сырьевые рынки находились в спокойном состоянии на прошедшей неделе. Нефтяные цены поддерживались информации об аварии на трубопроводе Forties в Северном море. Трещина…

  • Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Нефть и рубль – сохранение трендов

    Цены на нефть за прошедшую неделю снизились на 0,5% до уровня $63,4 / барр. В центре внимания оказалась статистика по числу нефтегазовых…

  • Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Сырьевые рынки в ожидании конференции ОПЕК

    Короткая рабочая неделя в США привела к снижению торговой активности на прошлой неделе. Поддержку нефтяным котировкам оказали сообщения о перебоях в поставках…

  • Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Цены на нефть несколько отступили от двухлетних максимумов. Котировки снизились на 3,5% за неделю до уровня 61,4 дол. за барр. Некоторое охлаждение в настрое участников рынка…

  • Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Нефть на пути к двухлетнему максимуму

    Нефтяные котировки продолжили восходящий тренд на прошлой неделе, достигнув уровня $63,4 (+2.4%). Рынок ожидает, что антикоррупционная кампания в Саудовской Аравии…

  • Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

    Ослабление рубля на фоне растущей нефти

    Благоприятные ожидания от предстоящей встречи ОПЕК, запланированной на 29 ноября, поддерживали нефтяные котировки на неделе. Котировки выросли до уровня $60,7 / барр…

  • Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Нефть и рубль: подъем на фоне оптимизма

    Цены на нефть за прошедшую неделю прибавили 6,0%, поднявшись до отметки $60,3/барр. Внешний политический фон оставался благоприятным, рынок…

  • Что такое суверенные фонды

    Что такое суверенные фонды

    История создания суверенных фондов начинается с конца 1970-х годов, когда такие страны, как Абу-Даби, Сингапур, США, испытывающие чрезмерный приток иностранной валюты благодаря экспорту, решили размещать излишки валюты в…

  • Еженедельный обзор. 23 октября 2017

    Еженедельный обзор. 23 октября 2017

    Нефть и рубль: штиль

    Прошедшую неделю нефтяные котировки завершили в небольшом плюсе 1,3% на уровне $57,9 / барр., отыгрывая позитивные новости о падении запасов нефти в США…

ПОКАЗАТЬ ЕЩЕ

Как с вами связаться?


Уважаемые клиенты!

C января 2018 года проект для участников ВЭД Elementbank продолжит свою работу в качестве подразделения нашего партнера — Морского Банка (АО).

Перейти на сайт

Мы рады проконсультировать вас по всем вопросам любым из удобных способов:

Сайт банка:
Адрес:
117105, Россия, Москва,
Варшавское шоссе, 1 стр. 1-2