Еженедельный обзор. 23 октября 2017

Еженедельный обзор. 23 октября 2017

Нефть и рубль: штиль

Прошедшую неделю нефтяные котировки завершили в небольшом плюсе 1,3% на уровне $57,9 / барр., отыгрывая позитивные новости о падении запасов нефти в США на 5,7 млн. бар., а также сокращения добычи на 1,1 млн. бар. в сутки (до минимальных с мая 2014 года уровней). Обменный курс рубля немного ослабел на 0,7% до отметки 57,5.

График 1. Обменный курс рубля и нефтяные котировки доллар-рубль

Темпы роста экономики России в октябре оказались сдержанными

Статистика за сентябрь показала неоднозначный результат, свидетельствующий, что экономический рост в России по-прежнему остается нестабильным. Среди позитивной динамики: выпуск в сельском хозяйстве вырос на 8,5% (самый существенный подъем в этом году), оборот розничной торговли вырос на 3,1%, также показав наилучший результат в этом году. Однако темпы роста строительства в сентябре были практически нулевыми. При этом Росстат существенно пересмотрел исторические данные по строительству в этом году в сторону снижения. В результате пересмотра объемы строительства в 1П17 уменьшились на 3,4% по сравнению с 1П16 (против первоначальной отметки в + 0,2%). Столь существенный пересмотр ставит вопрос о том, была ли динамика инвестиций также сильна, как говорилось ранее (+6,3 в 2К17). Промышленное производство показало рост всего на 0,9% в сентябре (+1,5% в августе). Основное замедление наблюдалось в секторе добычи полезных ископаемых (-0,1%). Обрабатывающие производства демонстрировали сдержанную динамику, +1,1% в сентябре.

В целом, похоже, что темпы роста экономики Россия несколько замедлились в 3К17 после сильного 2К17, когда ВВП вырос на 2,5%.

Недельная инфляция снова на нуле

Потребительские цены остаются неизменными. Накопленный рост цен с начала октября составил всего 0,1%, а с начала года 1,7%. Столь низкие темпы роста привлекают внимание – министр экономического развития уже высказался о существенном отклонении темпов роста цен от целей ЦБ (4%). С учетом нулевой динамики недельных замеров годовой рост цен в октябре может оказаться ниже 3,0%.

Предстоящая неделя: все внимание на решение ЦБ по ставкам

Наибольший интерес на этой неделе представляет собой заседание Банка России в пятницу, на котором будет рассмотрено решение по процентным ставкам. Консенсус-прогноз разделился между снижением на 0,5% и 0,25%. Сам регулятор ранее заявил, что ставка будет снижена, но масштаб снижения остается загадкой. Снижение на 0,25% скорее всего не окажет существенного воздействия на курс рубля, но в случае большего понижения российская валюта немного ослабнет. Мы же считаем, что ЦБ будет придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, снижая ставку плавно – по 0,25% на последних двух заседаниях в этом году. Таким образом, ключевая ставка может опуститься до 8,0% до конца этого года.

График 2. Ликвидность банковской системы ликвидность

График 3. График платежей по внешнему долгу, $ млн. внешний долг

Другие отчеты
  • Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Динамика инфляции в России продолжает преподносить сюрпризы. Завершив прошлый год на отметке 5.4%, по итогам ноября темпы роста цен замедлились до 2.5%. Мы ожидаем, что по…

  • Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Нефтяные цены поддержаны аварией

    Валютные и сырьевые рынки находились в спокойном состоянии на прошедшей неделе. Нефтяные цены поддерживались информации об аварии на трубопроводе Forties в Северном море. Трещина…

  • Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Нефть и рубль – сохранение трендов

    Цены на нефть за прошедшую неделю снизились на 0,5% до уровня $63,4 / барр. В центре внимания оказалась статистика по числу нефтегазовых…

  • Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

    Заседание ОПЕК+ – без сюрпризов

    Заседание ОПЕК+ не преподнесло сюрпризов. Участники договорились продлить соглашение на девять месяцев — до конца 2018 года. Соглашение, которое действует с начала 2017 года предусматривает…

  • Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Сырьевые рынки в ожидании конференции ОПЕК

    Короткая рабочая неделя в США привела к снижению торговой активности на прошлой неделе. Поддержку нефтяным котировкам оказали сообщения о перебоях в поставках…

  • Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Цены на нефть несколько отступили от двухлетних максимумов. Котировки снизились на 3,5% за неделю до уровня 61,4 дол. за барр. Некоторое охлаждение в настрое участников рынка…

  • Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Нефть на пути к двухлетнему максимуму

    Нефтяные котировки продолжили восходящий тренд на прошлой неделе, достигнув уровня $63,4 (+2.4%). Рынок ожидает, что антикоррупционная кампания в Саудовской Аравии…

  • Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

    Ослабление рубля на фоне растущей нефти

    Благоприятные ожидания от предстоящей встречи ОПЕК, запланированной на 29 ноября, поддерживали нефтяные котировки на неделе. Котировки выросли до уровня $60,7 / барр…

  • Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Нефть и рубль: подъем на фоне оптимизма

    Цены на нефть за прошедшую неделю прибавили 6,0%, поднявшись до отметки $60,3/барр. Внешний политический фон оставался благоприятным, рынок…

  • Что такое суверенные фонды

    Что такое суверенные фонды

    История создания суверенных фондов начинается с конца 1970-х годов, когда такие страны, как Абу-Даби, Сингапур, США, испытывающие чрезмерный приток иностранной валюты благодаря экспорту, решили размещать излишки валюты в…

ПОКАЗАТЬ ЕЩЕ

Как с вами связаться?


Уважаемые клиенты!

C января 2018 года проект для участников ВЭД Elementbank продолжит свою работу в качестве подразделения нашего партнера — Морского Банка (АО).

Перейти на сайт

Мы рады проконсультировать вас по всем вопросам любым из удобных способов:

Сайт банка:
Адрес:
117105, Россия, Москва,
Варшавское шоссе, 1 стр. 1-2