Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

Еженедельный обзор. 7 ноября 2017

Ослабление рубля на фоне растущей нефти

Благоприятные ожидания от предстоящей встречи ОПЕК, запланированной на 29 ноября, поддерживали нефтяные котировки на неделе. Котировки выросли до уровня $60,7 / барр., что выше на 0,7% уровней закрытия неделю назад. Обменный курс рубля преодолел отметку 59 руб. за доллар, снизившись до 59,13 или 1,6% за неделю. По всей видимости, на ослабление курса национальной валюты повлияли новости о покупках валюты со стороны Минфина РФ в период с 8 ноября по 6 декабря, которые составят 122,8 млрд. руб. Ежедневный объем покупок составит 5,8 млрд. руб. В предыдущий месяц было запланированы покупки на 71,7 млрд. руб. Рост на 71% произошел из-за более высокой цены на нефть, а также позитивной динамики экспорта нефти. Более заметное участие Минфина на валютном рынке будет оказывать влияние на обменный курс рубля, препятствуя чрезмерному укреплению обменного курса на фоне высоких цен на нефть.

В начале этой недели нефтяные котировки получили дополнительный стимул к росту из-за арестов ряда официальных лиц в Саудовской Аравии. После арестов ожидания инвесторов от продления сделки ОПЕК укрепились. Впрочем, мы считаем, что цены на нефть не продолжат растущий тренд и скорее всего после заседания ОПЕК вернутся на уровень, наблюдаемый в середине октября.

График 1. Обменный курс рубля и нефтяные котировки доллар-рубль, нефть

Экономический рост: пересмотры продолжаются

По оценке Минэкономразвития, за январь-сентябрь ВВП России вырос на 1,8%. В сентябре ВВП поднялся на 2,4% в результате расширения сельскохозяйственного сектора. При этом Росстат пересмотрел в сторону понижения исторические данные по выпуску в базовых отраслях. Накопленный показатель за 8М17 был понижен до 2,1% относительно первоначальной оценки в 2,5%. Основной причиной пересмотра стал строительный сектор, где активность оказалось более низкой, чем говорилось ранее. Мы ожидаем, что динамика по инвестициям также будет пересмотрена в сторону понижения. При этом столь большие пересмотры помесячных данных вполне могут затронуть и квартальные расчеты ВВП. Не исключено, что темпы роста ВВП могут быть также скорректированы.

Россияне не верят в замедление роста цен

Центральный Банк опубликовал очередной обзор инфляционный ожиданий населения за октябрь. Удивительно, но, похоже, что население не замечает тренда на замедление темпа роста цен, о чем рапортует Росстат. Напомним, что по итогам сентября инфляция выросла всего на 2,7% в годовом выражении. Однако инфляционные ожидания населения показывают рост показателя на 0,3% до отметки 9,9%. Другими словами, население ожидает рост цен около 10% в следующие 12 месяцев. Проводимые опросы позволяют регулятору учесть т.н. "человеческий фактор" и оценить, как население реагирует на изменение цен с учетом своей личной потребительской корзины. Напомним, что Росстат при расчете помесячных темпов роста потребительских цен учитывает фиксированный набор, в состав которого входят более 560 товаров и услуг. Итоговая оценка является взвешенным показателем индекса цен потребительской корзины, которая может отличаться от индивидуальной. Это приводит к отклонениям ожидаемого роста цен согласно опросу россиян от рассчитанного по фиксированной группе товаров и услуг.

Мы ожидаем, что темп роста потребительских цен в России по итогам этого года составит около 3,0%. При этом оживление экономики будет способствовать восстановлению потребительской активности россиян. В результате темп роста цен, вероятно, ускорится до 4,0% в следующем году.

График 2. Ликвидность банковской системы ликвидность

График 3. График платежей по внешнему долгу, $ млн. внешний долг

Другие отчеты
  • Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Инфляция в России - что происходит, чего ожидать

    Динамика инфляции в России продолжает преподносить сюрпризы. Завершив прошлый год на отметке 5.4%, по итогам ноября темпы роста цен замедлились до 2.5%. Мы ожидаем, что по…

  • Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 18 декабря 2017

    Нефтяные цены поддержаны аварией

    Валютные и сырьевые рынки находились в спокойном состоянии на прошедшей неделе. Нефтяные цены поддерживались информации об аварии на трубопроводе Forties в Северном море. Трещина…

  • Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 11 декабря 2017

    Нефть и рубль – сохранение трендов

    Цены на нефть за прошедшую неделю снизились на 0,5% до уровня $63,4 / барр. В центре внимания оказалась статистика по числу нефтегазовых…

  • Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

    Еженедельный обзор. 04 декабря 2017

    Заседание ОПЕК+ – без сюрпризов

    Заседание ОПЕК+ не преподнесло сюрпризов. Участники договорились продлить соглашение на девять месяцев — до конца 2018 года. Соглашение, которое действует с начала 2017 года предусматривает…

  • Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 27 ноября 2017

    Сырьевые рынки в ожидании конференции ОПЕК

    Короткая рабочая неделя в США привела к снижению торговой активности на прошлой неделе. Поддержку нефтяным котировкам оказали сообщения о перебоях в поставках…

  • Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 20 ноября 2017

    Цены на нефть несколько отступили от двухлетних максимумов. Котировки снизились на 3,5% за неделю до уровня 61,4 дол. за барр. Некоторое охлаждение в настрое участников рынка…

  • Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Еженедельный обзор. 13 ноября 2017

    Нефть на пути к двухлетнему максимуму

    Нефтяные котировки продолжили восходящий тренд на прошлой неделе, достигнув уровня $63,4 (+2.4%). Рынок ожидает, что антикоррупционная кампания в Саудовской Аравии…

  • Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Еженедельный обзор. 30 октября 2017

    Нефть и рубль: подъем на фоне оптимизма

    Цены на нефть за прошедшую неделю прибавили 6,0%, поднявшись до отметки $60,3/барр. Внешний политический фон оставался благоприятным, рынок…

  • Что такое суверенные фонды

    Что такое суверенные фонды

    История создания суверенных фондов начинается с конца 1970-х годов, когда такие страны, как Абу-Даби, Сингапур, США, испытывающие чрезмерный приток иностранной валюты благодаря экспорту, решили размещать излишки валюты в…

  • Еженедельный обзор. 23 октября 2017

    Еженедельный обзор. 23 октября 2017

    Нефть и рубль: штиль

    Прошедшую неделю нефтяные котировки завершили в небольшом плюсе 1,3% на уровне $57,9 / барр., отыгрывая позитивные новости о падении запасов нефти в США…

ПОКАЗАТЬ ЕЩЕ

Как с вами связаться?


Уважаемые клиенты!

C января 2018 года проект для участников ВЭД Elementbank продолжит свою работу в качестве подразделения нашего партнера — Морского Банка (АО).

Перейти на сайт

Мы рады проконсультировать вас по всем вопросам любым из удобных способов:

Сайт банка:
Адрес:
117105, Россия, Москва,
Варшавское шоссе, 1 стр. 1-2